专题：2025亚布力论坛第21届夏季年会策略大赢家
2025亚布力企业家论坛第21届夏季年会于9月12日-13日在广州举行，本届夏季年会以“磨砻砥砺 行稳致远——全球新形势下的企业发展”为主题。年会期间，如是金融研究院院长、首席经济学家、如是资本创始合伙人管清友与新浪财经等对话。
谈及当前股市行情，管清友认为，这一轮市场活跃是流动性充裕下的资产荒、美联储降息周期开启、地缘政治因素砸出的“黄金坑”以及AI技术变革催化等因素“多点共振”的结果。
“DeepSeek不仅用更低成本解决问题策略大赢家，还让中美两国的科技资产重估，影响太大了。”管清友特别提到：“我们真的到了一个科技创新的爆发期，从上游基础的算力算法到中游的产业赛道到下游的应用场景，发展比我原来想象的快多了。”
不过管清友也坦言，“这一轮市场行情中，很多板块存有泡沫。”但他同时强调，“这一轮技术进步最后转化到企业的盈利上，我觉得要比之前的市场更坚实，很多领域一定会从预期进入到量产的阶段。”
此外，管清友还谈到的拉动内需问题，他认为可以从两方面下手。首先是借鉴美国和日本的做法，“给中低收入群体发钱。”他解释称，“发钱不仅仅是发现金，还涉及到农民工的五险一金、脆弱群体的特定补助、大中专院校毕业生的补贴等。”
更关键的是，管清友指出，必须依靠结构化改革，在存量经济时代调整分配制度。“分配不是劫富济贫，而是在政府、企业和居民三大部门中，如何让居民部门拿走的更多一点，需要强势部门让利。”
管清友呼吁：“我们现在需要改变的是财政货币政策的意识，而不是具体的操作方式。”他认为，中国作为世界第二大经济体完全有能力实施更加积极的财政政策。
对于泡泡玛特等新兴消费企业，管清友表示，未来新消费行业的增长空间依然很大，在拥有大单品、业绩暴增的背景之下，理解资本市场给予泡泡玛特的高估值。
管清友称，“泡泡玛特不是纯粹卖一个有形的东西，其实是卖一种无形的精神价值或情绪价值，产品只是无形的精神或情绪价值的载体，而企业的核心挑战以及增长空间则在于持续创造新IP的能力。”（徐苑蕾）
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责任编辑：杨赐 策略大赢家
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